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Cuando SpaceX debute en la bolsa de valores estadounidense, querrá que los pequeños inversores, los particulares, desempeñen un papel importante en la que podría ser la mayor salida a bolsa de la historia.
La compañía de cohetes de Elon Musk, conocida formalmente como Space Exploration Technologies Corp., está dirigiendo parte de su oferta pública inicial de acciones directamente a los llamados inversores minoristas. Se trata de personas que compran acciones a través de una cuenta de corretaje en su teléfono, no de fondos de pensiones u otros grandes inversores institucionales que canalizan las órdenes a sus mesas de negociación profesionales.
Aquí hay algunas cosas que debe tener en cuenta a medida que se acerca la salida a bolsa:
Una parte de las acciones de SpaceX irá a parar a los inversores comunes.
Según Fidelity, la mayoría de las OPV ofrecen solo entre el 5 % y el 10 % de la oferta total a inversores minoristas. Sin embargo, en este caso, podría llegar hasta el 30 %. SpaceX prevé que los inversores minoristas participen en su OPV a través de Charles Schwab, Fidelity, Robinhood, SoFi y E-Trade de Morgan Stanley.
En Fidelity, los inversores con tan solo 2000 dólares en sus cuentas podrían adquirir acciones de SpaceX en la salida a bolsa. Esto supone una reducción respecto a los mínimos de 100 000 o incluso 500 000 dólares que Fidelity exige para otras ofertas de acciones.
La demanda de los inversores en esta salida a bolsa podría ser tan alta que no todos los que muestren interés conseguirán una acción.
Intentar obtener ganancias rápidas a corto plazo conlleva riesgos.
Dada la gran expectación que rodea a SpaceX, la tentación de comprar acciones en la OPV y venderlas rápidamente si el frenesí dispara su precio es alta. Sin embargo, las casas de bolsa tienen políticas que impiden a los inversores participar en futuras ofertas si venden rápidamente las acciones adquiridas en una OPV, por ejemplo, en cuestión de semanas.
Es posible que se produzcan grandes fluctuaciones de precios.
El posible alto interés de los inversores minoristas tras la salida a bolsa es una de las razones por las que SpaceX advierte que el precio de sus acciones podría ser volátil. Estos inversores no se caracterizan por actuar con la misma meticulosidad que un fondo de pensiones, que busca acumular capital para realizar pagos dentro de años o décadas.
Al fin y al cabo, fueron los inversores minoristas quienes ayudaron a impulsar a GameStop y otras “acciones meme” a niveles que desafían las normas del mercado en 2021, algo que los inversores profesionales calificaron de irracional.
Las OPV pueden experimentar un gran repunte en su primer día, pero esto podría no durar.
Según Jay Ritter, experto en OPI y profesor de la Facultad de Negocios Warrington de la Universidad de Florida, la típica salida a bolsa ha experimentado un aumento del 7% en su primer día de cotización, desde 1980 hasta 2025.
Sin embargo, las OPV tienden a quedarse rezagadas con respecto a sus pares de tamaño similar durante los cinco años siguientes, sin contar su primer día de cotización. Según Ritter, esto ocurre a un ritmo promedio del 3,6% anual.
SpaceX tiene deudas y ha estado perdiendo dinero.
Es muy costoso lanzar objetos fuera de la atmósfera terrestre y construir enormes centros de datos de IA, y SpaceX había acumulado una deuda de 29.100 millones de dólares a finales de marzo.
La compañía también registró pérdidas de 4.900 millones de dólares el año pasado y otros 4.300 millones durante los primeros tres meses de 2026. Reconoce que “quizás no logre la rentabilidad en el futuro”.
A largo plazo, el precio de una acción tiende a ir en consonancia con la cantidad de beneficios que obtiene la empresa.
No tienes que comprar SpaceX para tenerlo.
Podrías terminar siendo propietario de acciones de SpaceX incluso sin tener la intención de hacerlo. Piensa en la gran cantidad de personas que poseen acciones del popular fondo cotizado QQQ, que replica el índice Nasdaq 100 y cuenta con aproximadamente 460 mil millones de dólares en activos totales.
Históricamente, el índice Nasdaq 100 esperaba hasta diciembre de cada año para incorporar nuevos miembros en una reconstitución anual que garantizaba la inclusión de las 100 mayores empresas no financieras que cotizan en el Nasdaq. Sin embargo, recientemente, el Nasdaq introdujo cambios que permiten a algunas grandes empresas entrar en el índice Nasdaq 100 tras tan solo 15 días de negociación.
Eso significa que, si la salida a bolsa de SpaceX tiene el éxito esperado, podría incorporarse rápidamente tanto al Nasdaq 100 como al fondo QQQ, mientras que los titulares de QQQ no harían nada por su cuenta.
Sin embargo, la empresa responsable del índice S&P 500, más popular que otros, no está realizando cambios que permitan a SpaceX una entrada más rápida en el mercado.
Cualquier acción que se compre quedaría en segundo plano frente a la influencia de Musk.
En su salida a bolsa, SpaceX ofrece 555,6 millones de acciones de su clase A. Cada una de estas acciones otorga al inversor un voto en las decisiones de los accionistas. Esto incluye cuestiones tan importantes como la composición del consejo de administración que supervisa al director ejecutivo.
Esta OPV no ofrece las llamadas acciones de “Clase B”, cada una de las cuales otorga a su titular 10 votos. Mientras tanto, Musk posee tantas de esas acciones que, tras la OPV, podría controlar por sí solo más del 82% del poder de voto total de la compañía.
En documentos presentados ante los reguladores de valores estadounidenses, SpaceX reconoce la posibilidad de conflictos de intereses entre la compañía y Musk, así como con otras empresas de su propiedad, como Tesla.
Algunos grandes inversores están totalmente en desacuerdo con la estructura de propiedad.
El mes pasado, representantes de fondos de pensiones para bomberos, maestros y otros trabajadores de California y Nueva York enviaron una carta a SpaceX criticando algunas de las cláusulas de su salida a bolsa, incluidas las “acciones con derecho a voto preferente”, el arbitraje obligatorio de las reclamaciones de los accionistas en lugar de la posibilidad de demandas judiciales y el gran poder que Musk tendrá sobre la empresa.
Afirmaron que podían convertirse en propietarios de acciones de SpaceX porque poseen fondos indexados, que compran automáticamente acciones una vez que estas se incluyen en determinados índices.
Si Musk logra controlar gran parte del poder de voto en la junta directiva, se convertiría en una figura tremendamente poderosa al frente de SpaceX, “lo que esencialmente lo haría intocable sin su propio consentimiento”, escribieron en su carta el director ejecutivo del Sistema de Jubilación de Empleados Públicos de California, el contralor del estado de Nueva York y el contralor de la ciudad de Nueva York.
“Este nivel de inmunidad ante la rendición de cuentas es prácticamente inaudito entre cualquier otro emisor estadounidense de gran tamaño cuyos estatutos eximen de responsabilidad a los accionistas públicos en estos términos.”
No confunda SpaceX con otras compañías con nombres similares.
SpaceX planea cotizar bajo el símbolo bursátil “SPCX”. Este símbolo es muy similar a “SPCE”, que corresponde a Virgin Galactic Holdings, la empresa de Richard Branson.
