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Ante un colapso del mercado global, el presidente Donald Trump levantó abruptamente el miércoles sus aranceles a la mayoría de las naciones durante 90 días, aunque al mismo tiempo aumentó aún más la tasa impositiva a las importaciones chinas al 125%.
Aparentemente, se trató de un intento de reducir lo que había sido una guerra comercial sin precedentes entre EE. UU. y la mayor parte del mundo a un enfrentamiento entre EE. UU. y China. El índice bursátil S&P 500 subió un 9,5 % tras el anuncio, pero el drama sobre los aranceles de Trump está lejos de terminar, ya que la administración se prepara para iniciar negociaciones país por país. Mientras tanto, los países sujetos a la pausa ahora pagarán un arancel del 10 %.
El presidente hizo una pausa ante la intensa presión creada por los volátiles mercados financieros que habían estado presionando a Trump para que reconsiderara sus aranceles, aun cuando algunos funcionarios de la administración insistieron en que su reversión siempre había sido el plan.
Mientras las acciones y los bonos se liquidaban, los votantes veían cómo sus ahorros para la jubilación disminuían y las empresas advertían de ventas peores de lo esperado y de precios en aumento, todo un posible golpe al estómago de un país que envió a Trump de regreso a la Casa Blanca el año pasado con la promesa de combatir la inflación.
La economía mundial parecía estar en abierta rebelión contra los aranceles de Trump al entrar en vigor la madrugada del miércoles, una señal de que el presidente estadounidense no era inmune a las presiones del mercado. A primera hora de la tarde, Trump publicó en Truth Social que, dado que más de 75 países habían contactado al gobierno estadounidense para entablar negociaciones comerciales y no habían tomado represalias significativas, “He autorizado una PAUSA de 90 días y una reducción sustancial del arancel recíproco durante este período, del 10%, también con efecto inmediato”.
Trump declaró posteriormente a la prensa que había reducido muchos aranceles globales, pero no los de China, porque la gente estaba nerviosa y asustada por las caídas de la bolsa. Añadió que, si bien esperaba llegar a acuerdos, “todavía no hay nada decidido”.
El presidente dijo que había estado monitoreando el mercado de bonos y que la gente estaba “un poco inquieta” debido a que los precios de los bonos habían caído y las tasas de interés habían aumentado en un voto de censura de los inversores a los planes arancelarios anteriores de Trump.
“El mercado de bonos es muy complejo”, dijo Trump. “Lo estaba observando. Pero si lo miras ahora, es magnífico”.
El arancel del 10%, vigente desde el sábado, era la tasa base para la mayoría de los países. Es significativamente menor que el arancel del 20% que Trump había establecido para los productos de la Unión Europea, el 24% para las importaciones de Japón y el 25% para los productos de Corea del Sur. Aun así, el 10% representa un aumento en los aranceles previamente aplicados por el gobierno estadounidense. Canadá y México seguirían sujetos a aranceles de hasta un 25% debido a una directiva independiente de Trump para supuestamente detener el contrabando de fentanilo.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, afirmó que las negociaciones con cada país serían “a medida”, lo que significa que los próximos 90 días se centrarían en conversaciones sobre una serie de posibles acuerdos. Bessent, exgestor de fondos de cobertura, declaró a la prensa que la pausa se debía a que otros países buscaban el diálogo en lugar de fuertes liquidaciones en los mercados financieros, una declaración que posteriormente fue desmentida por el presidente.
“La única certeza que podemos ofrecer es que Estados Unidos va a negociar de buena fe, y suponemos que nuestros aliados también lo harán”, afirmó Bessent.
El secretario del Tesoro dijo que él y Trump “tuvieron una larga conversación el domingo, y que esta fue su estrategia desde el principio” y que el presidente había “colocado a China en una mala posición”.
Antes del cambio de dirección, los ejecutivos empresariales estaban advirtiendo sobre una posible recesión causada por sus políticas, algunos de los principales socios comerciales de Estados Unidos estaban tomando represalias con sus propios impuestos a las importaciones y el mercado de valores estaba temblando después de días de declive.
La secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, dijo que la retirada era parte de la estrategia de negociación de Trump.
Dijo que los medios de comunicación “claramente no entendieron lo que el presidente Trump está haciendo aquí. Intentaron decir que el resto del mundo se acercaría a China, cuando en realidad hemos visto el efecto contrario. Todo el mundo está llamando a Estados Unidos, no a China, porque necesitan nuestros mercados”.
La directora de la Organización Mundial del Comercio, Ngozi Okonjo-Iweala, dijo que la guerra comercial entre Estados Unidos y China podría “dañar gravemente las perspectivas económicas mundiales” y advirtió sobre una “posible fragmentación del comercio mundial a lo largo de líneas geopolíticas”.
La agitación en el mercado se había ido acumulando durante semanas antes de la decisión de Trump, y el presidente en ocasiones sugirió que los impuestos a las importaciones se mantendrían vigentes aunque también dijo que podrían estar sujetos a negociaciones.
Particularmente preocupante fue que la deuda pública estadounidense había perdido parte de su atractivo para los inversores, quienes suelen considerar los bonos del Tesoro como un refugio seguro en tiempos de turbulencia económica. Los precios de los bonos del gobierno habían estado cayendo, lo que elevó el tipo de interés del bono del Tesoro estadounidense a 10 años al 4,45 %. Este tipo se redujo tras el cambio de postura de Trump.
Gennadiy Goldberg, jefe de estrategia de tasas de Estados Unidos en TD Securities, dijo antes del anuncio que los mercados querían ver una tregua en las disputas comerciales.
“Los mercados en general, no solo el mercado de bonos del Tesoro, están atentos a señales de una desescalada comercial inminente”, afirmó. “Si no se produce una desescalada, será difícil que los mercados se estabilicen”.
John Canavan, analista principal de la consultora Oxford Economics, señaló que si bien Trump dijo que cambió de rumbo debido a posibles negociaciones, anteriormente había indicado que los aranceles se mantendrían vigentes.
“Ha habido mensajes muy contradictorios sobre si habrá negociaciones”, dijo Canavan. “Dada la situación en los mercados, se dio cuenta de que lo más seguro es negociar y poner las cosas en pausa”.
El carácter fluctuante del miércoles se pudo ver en las publicaciones en las redes sociales de Bill Ackman, un multimillonario de fondos de cobertura y partidario de Trump.
“Nuestro mercado bursátil está a la baja”, publicó Ackman en X. “Los rendimientos de los bonos han subido y el dólar está bajando. Estos no son indicadores de una política monetaria exitosa”.
Ackman reiteró su llamado a una pausa de 90 días en la publicación. Cuando Trump aceptó la idea varias horas después, un entusiasta Ackman publicó que Trump había ejecutado su plan de forma brillante y que era “Textbook, Art of the Deal”, una referencia al libro superventas de Trump de 1987.
Los presidentes a menudo reciben un crédito o una culpa indebidos por el estado de la economía estadounidense, ya que su tiempo en la Casa Blanca está sujeto a fuerzas financieras y geopolíticas que escapan a su control directo.
Pero al imponer aranceles unilateralmente, Trump ha ejercido una influencia extraordinaria sobre el flujo comercial, creando riesgos políticos y llevando el mercado en diferentes direcciones según sus declaraciones y publicaciones en redes sociales. Parece que aún existen aranceles del 25% sobre automóviles, acero y aluminio, y se prevé que se apliquen aranceles a más importaciones, incluyendo medicamentos farmacéuticos, en las próximas semanas.
El frenesí arancelario de las últimas semanas ha afectado tanto a empresas como a individuos.
En CNBC, el director ejecutivo de Delta Air Lines, Ed Bastian, afirmó que la administración estaba siendo menos estratégica que durante el primer mandato de Trump. Su compañía había proyectado en enero que tendría su mejor año financiero de la historia, pero descartó sus expectativas para 2025 debido a la incertidumbre económica.
“Intentar hacerlo todo al mismo tiempo ha generado un caos a la hora de hacer planes”, afirmó, señalando que la demanda de viajes aéreos se ha debilitado.
Antes del cambio de postura de Trump, los analistas económicos dijeron que su segundo mandato había tenido una serie de impactos negativos y en cascada que podrían llevar al país a una recesión.
“Los shocks simultáneos en el sentimiento del consumidor, la confianza corporativa, el comercio, los mercados financieros, así como en los precios, los nuevos pedidos y el mercado laboral llevarán a la economía a una recesión en el trimestre actual”, dijo Joe Brusuelas, economista jefe de la consultora RSM.
Bessent había dicho anteriormente que podría llevar meses llegar a acuerdos con los países sobre aranceles. Sin embargo, en una aparición el miércoles por la mañana en “Mornings with Maria”, Bessent afirmó que la economía “volvería a funcionar a pleno rendimiento” en un futuro no muy lejano.
Dijo que ha habido una respuesta abrumadora por parte de los países que prefieren sentarse a la mesa en lugar de intensificar las tensiones. Bessent mencionó a Japón, Corea del Sur e India. “Debo señalar que están cerca de China. Hoy viene Vietnam”, dijo.
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