Por Antonio Garza.
A menos de 30 días de las cruciales elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos, una combinación potencialmente devastadora de presiones económicas internas y alarma geopolítica está obligando a una administración y a un presidente con un índice de aprobación inferior al 40 por ciento a adoptar una postura de campaña agresiva e impredecible que aparentemente deja poco margen para el compromiso en materia de comercio.
Las cifras subyacentes lo dicen todo. Si bien el crecimiento del PIB general sigue siendo modesto, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se acerca al 5,3%, su nivel más alto desde 2002, lo que indica una profunda inquietud en el mercado de bonos por el aumento de los déficits fiscales, el fuerte endeudamiento para infraestructuras de IA y el riesgo geopolítico.
Con el aumento del desempleo, la escasa creación de 29.000 puestos de trabajo en septiembre y los elevados precios de la gasolina, impulsados por la escalada de tensiones en Oriente Medio con Irán, los consumidores están notando el impacto en sus bolsillos. Ante la dificultad para cubrir los gastos básicos, es improbable que los votantes consideren los acuerdos comerciales internacionales como una solución a la inflación, lo que obliga al equipo comercial de Washington a operar bajo un mandato interno muy limitado.
En este contexto, las trayectorias bilaterales de los dos socios del T-MEC divergen marcadamente en tono y contenido.
En Ciudad de México, el lenguaje corporal oficial sugiere un avance real hacia un acuerdo provisional. Los negociadores mexicanos muestran una confianza discreta en que se pueda alcanzar un acuerdo para reducir los aranceles estadounidenses sobre vehículos ligeros del 25% al 15%, junto con una reducción de los aranceles sobre el acero y el aluminio contemplados en la Sección 232, antes de que se cierren las puertas a la negociación política. Detroit sigue de cerca la situación; como afirmó Jim Farley, CEO de Ford Motor, lograr este acuerdo arancelario a corto plazo “será un gran paso hacia el T-MEC”.
Sin embargo, más allá de estos logros tácticos, los analistas de mercado se mantienen cautelosos. El reciente análisis de Juan Pablo Spinetto para Bloomberg destacó que, a pesar de las cifras récord de exportación, el empleo manufacturero en México cayó un 2,6% en agosto, en parte debido a que sectores de alto crecimiento como el hardware de IA dependen en gran medida de componentes importados, generando mucho menos valor agregado nacional que la manufactura automotriz tradicional. Más allá de estas limitaciones estructurales, las discusiones en los consejos de administración siguen centradas en la seguridad pública, el estado de derecho y los escándalos de lavado de dinero.
Desde la perspectiva de la administración Trump, la reducción de aranceles siempre estará condicionada al cumplimiento de las normas de seguridad, un punto que quedó patente esta semana cuando la presidenta Claudia Sheinbaum se vio obligada a gestionar con destreza las acusaciones estadounidenses de disparos procedentes del lado mexicano dirigidos contra personal fronterizo estadounidense, manteniendo que las fuerzas de seguridad mexicanas no habían detectado ningún incidente de este tipo.
En Ottawa, el primer ministro Mark Carney continúa su campaña diplomática en Europa, presentando a Canadá como un pilar de “potencia intermedia” y sugiriendo estrechar lazos con Bruselas. Si bien la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, abrió la puerta a una “Alianza para el Futuro” que podría convertir a Canadá en el primer “miembro asociado” de la UE, la propuesta generó un debate interno sobre si Ottawa se estaba extralimitando, dado que el CETA aún no ha sido ratificado en varios Estados miembros de la UE. Más importante aún, Carney debe ahora lidiar con crecientes conflictos internos: las elecciones provinciales del lunes por la noche en Quebec vieron a Paul St-Pierre Plamondon llevar al Partido Quebequense de nuevo al poder, mientras que los votantes de Alberta se preparan para votar en apenas dos semanas sobre la convocatoria de un referéndum vinculante de secesión. Si bien St-Pierre Plamondon expresó su disposición a colaborar con el gobierno federal, gestionar estas dos corrientes soberanistas exigirá una mayor dedicación del poder ejecutivo de Ottawa.
Sin embargo, más allá de la diplomacia europea y las fricciones políticas internas, la discreta vía bilateral entre Ottawa y Washington sigue avanzando con paso firme. Libres de la aguda tensión en materia de seguridad que asola la frontera sur, los grupos de trabajo entre Estados Unidos y Canadá sobre corredores energéticos, adquisiciones de defensa y cadenas de suministro críticas están logrando avances reales. Los funcionarios canadienses saben dónde reside su principal motor económico: como comentó un diplomático de alto rango la semana pasada, «Nuestras ambiciones europeas son una estrategia complementaria; la integración norteamericana sigue siendo nuestro motor principal».
A medida que se acerca el ciclo de revisión del T-MEC, la estructura fundamental del comercio norteamericano sigue siendo insustituible. Para México y Canadá, mantener el acceso libre de aranceles al mercado estadounidense no es solo un objetivo político; es la piedra angular de su estabilidad económica. A pesar de las fricciones políticas en ambas fronteras, la mecánica subyacente de las cadenas de suministro transfronterizas implica que un T-MEC funcional y actualizado es la solución más práctica y económicamente viable para las tres naciones, incluso si lograrlo requiere sortear un terreno político complejo y lleno de obstáculos.
La incógnita reside en si, en medio del circo mediático de la campaña y la diplomacia arriesgada, un acuerdo comercial continental pragmático será el as bajo la manga que la administración Trump podría sacar. Mark Carney necesita una importante victoria internacional para afianzar la unidad nacional frente a la división interna, y Ciudad de México se ha posicionado pacientemente para obtener una reducción inmediata de los aranceles. Si bien un avance integral parece improbable en plena campaña electoral, la imperiosa necesidad económica y el potencial beneficio político podrían crear el espacio suficiente para una sorpresa antes de que se cierre la ventana política actual.
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Atentamente,
Antonio Garza
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